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中融基金赵菲:ETF赛道的选择和创新

www.zqzskl.com2019-08-18
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中国网络财经

中孚基金赵飞:ETF电路的选择与创新

8月3日,天天基金和东方财富证券有限公司举办的“公牛与熊市一切”指数在北京举行。中融基金指数投资执行总经理赵飞先生在论坛《ETF赛道选择和创新》发表了主题演讲。赵飞认为,由于被动投资的低成本,正规化和高透明度的优势,它还具有风险溢价的特点。投资于实现超额回报的因素,最近创新的Smart Beta产品一直非常火爆。随着国内机构和个人投资者对智能Beta的认识和应用的深入,这类产品有望在中国迎来爆炸式增长。在资产类型方面,未来将提供更多元化的ETF产品,以丰富市场,并为投资者提供各种资产配置工具。

从ETF类型的角度来看,赵飞指出全球市场涵盖了大量资产类型。从国外经验来看,ETF分布以股票为主,债券和商品开发相对均衡。国内资产在ETF上的分布主要集中在股票上,债券,跨境和商品类型的资产类别仍有很大的发展空间。特别是,债券ETF由于其更好的流动性和更容易的交易,对个人投资者具有更大的优势。

去年以来,国内ETF资金流入的趋势已经明显。全公司范围广泛的ETF的总体效应非常突出,管理集中度非常高。目标水平基于上海和深圳300以及CSI 500广泛基数。单头效应也很明显。竞争非常激烈。对于中小型基金公司来说,传统的基础广泛的ETF还有发展空间吗?赵飞认为,随着未来A股制度化和国际化的深入,外资,保险,养老金和银行财富管理的重要增量将继续受益于广泛的ETF。 “近年来,外资持股比例迅速增长,我们相信未来有望加速流入A股。”

赵飞表示,基础广泛的ETF将在未来继续受益。 “中融基金宣布的中融中证500指数ETF也已获批准,未来行业ETF将有一些布局,”他补充说。

对于最近创新的SmartBeta产品,赵飞认为这实际上是被动投资和积极投资的延伸和延伸。 SmartBeta具有低成本和系统投资被动投资的优势,并且通过积极的因素暴露获得超额回报是非常透明的。他比较了双因素和多因素策略的特点:单因素工具属性强,受风格周期波动的影响很大。多因素有效地配置多因素,可以有效地分散风险,具有强大的配置属性。以美国市场为例。单因素ETF较早开始,占据了SmartBeta的主要份额。价值,增长和股息因素产品是最大的。多因子ETF的规模和数量在过去两年中呈现出相对较大的增长,ESG新概念指数也显示出巨大的潜力。投资者不足以投资于单一因素,而多因素策略有利于获得更稳定的超额收益。此外,对于中小型基金公司,SmartBeta有许多实施策略,可以作为关键布局和追赶方向,提供更多差异化的发展路径。

作为基本多因素SmartBeta的代表,CCTV 50 ETF通过多元化选股和科学权衡来追踪CCTV Financial 50指数的良好超额回报表现。赵飞表示,传统的宽基指数加权方法使单股和单维的比例受市场价值的影响。中央电视台财务50指数采用维度之间的相等权力,维度中的权重放在线上,市场价值过高的股票权重是限制,这种限制有效地提高了风险回报率。此外,该指数在业内更均匀分布。总体而言,中央电视台财务50指数选择了具有更基本的基本面和ESG长期发展计划的上市公司。

您如何看待ETF的超额收益?赵飞认为,收入增长程度与ETF的产品属性有关。对于本身就是两个衍生品和衍生品的指数ETF,主要投资目标应该是跟踪指数并减少跟踪误差。管理费和交易成本可以通过某些增强方法来涵盖,重点应该是提高跟踪效果。由于专业投资者将使用此类ETF产品来构建多头和套利策略,因此对此类ETF的要求应该是尽可能准确地跟踪指数。对于旨在获得超额回报的其他类型的ETF,例如SmartBeta,可以通过调整风险和控制风险来增加产品的利润并提高产品的价值。

“成功的投资需要时间,纪律和耐心是必需的。通过被动工具进行投资可以解放人类。纪律性投资将为投资者提供生命和财富的自由。“赵飞总结了ETF。意义。

风险警告:本材料的内容和结论仅供参考,不构成任何投资建议。该基金的过往表现并未显示未来的表现。基金管理人管理的其他基金并不构成新基金履行的保证。基金经理不保证基金有利可图或保证最低收入。投资风险很大。投资者在认购(或购买)资金时,应仔细阅读基金合约及基金招股说明书。

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主编:陶然

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